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EW资本世界:未来国际形势下的经济展望

2020-07-16 13:54 来源: 字体: 【 】 浏览:0次 评论:0

昨日美国股市回升,加上对Moderna(NASDAQ:MRNA)疫苗的乐观情绪,为今天的风险偏好提供了新的动力。股市上涨,美元承压。亚洲大多数股票市场都在上涨。中国和台湾是个例外,事实上,上证综指一个月以来首次连续第二个交易日下跌。欧洲股市上涨,道琼斯Stoxx 600指数在欧洲早盘交易中上涨近1%。这是四个会议中的第三次进步。美国股市的上涨趋势明显,标准普尔500指数将在今年不变的情况下再次波动。

基准收益率大多下降1-2个基点,而美国10年期收益率徘徊在62个基点左右。美元已经全面出售。与主要货币相对,Scandis处于领先地位,但欧元和澳元站在关键水平之上(分别为1.14美元和0.7000美元)。南非,匈牙利和墨西哥引领新兴市场货币走高。摩根大通新兴市场货币指数接近一个月来的最高水平。黄金稳定在1808美元附近。在API石油库存估计大幅下降(约830万桶)的背景下,OPEC +试图从一些过剩的生产国(例如伊拉克和尼日利亚)获得补偿性削减,这可能抵消了部分其他国家的增产,9月WTI接近41美元。

亚太地区

美国农业部证实了中国试图购买美国玉米的努力,以期努力履行其在第一阶段贸易协议下的承诺。从9月1日开始的12个月中,176万吨玉米的订单是有记录以来的第四大订单。在此之前,上周又下达了136万吨的单独定单(在8月底之前的交付量和9月1日开始的一年之间几乎是平均分配的)。最近几周,中国也增加了大豆和小麦的定单。听起来确实不错,但它仍然是小啤酒,考虑到两笔玉米订单总价值约为4.1亿美元,中国同意将其农业出口额从2017年的240亿美元增加一倍。

正如人们普遍预期的那样,日本银行没有改变政策。但是,它的预测表明,它的悲观情绪并未消除。在4月份,它预测到明年3月结束的财政年度经济将萎缩3%-5%。今天的预测将收缩率定为4.7%,并假设不会再有广泛的停工。尽管这似乎合理,但东京将其警报级别提高到了今天的最高水平。

自美元兑日圆升穿107.50以来,已过去五个交易日。在欧洲,要维持在107。00日圆上方是艰难的,在此到期的7.55亿美元期权在今天到期。在107.25日圆至107.30日圆之间还有大约11.2亿美元的期权到期。最近的低点在106.65日圆附近,在此下方,106日圆区域是三个月交易区间的底端。澳元兑美元报0.7020美元,为当地时区一个月最高水准。它已经跨越了欧洲的0.7000美元区域。初步支撑位于0.6980美元附近。中国人民银行将美元的参考汇率设定为略低于模型建议的水平,今天美元跌至人民币6.99元以下。在过去的十个交易日中,美元对人民币汇率下跌了八个。

欧洲

在本周末结束的欧盟峰会之前,将继续争取职位。产生误导的原因有两种。首先,评论家阶层消耗了许多列英寸,讨论了现在有什么共同纽带是必要和适当的。大汉密尔顿动量。但是,它是争议最小的元素之一。其次,“节俭四强”被视为主要障碍。至少几个星期以来,人们已经清楚地知道,可以通过扩大回扣来大范围地采用它们。正如最近欧洲集团主席的selection选所示,东欧和中欧成员。

昨天,匈牙利议会批准了一项决议,要求奥尔班总理拒绝欧盟的恢复计划和七年预算,直到欧盟结束对潜在违反法治的调查为止。欧盟的决定必须是一致的,鉴于紧急情况,它会为缺陷的产生提供强大的动力,即坚持个人让步。默克尔似乎暗示她有妥协的余地,而荷兰总理鲁特则对此表示怀疑,可以达成共识。

在峰会前夕,欧盟受到了打击。欧盟第二高的普通法院对欧盟裁定苹果(NASDAQ:AAPL)于2016年向爱尔兰政府支付130亿欧元的补缴税款的裁决表示反对。法院裁定,欧盟未能证明这一点。税收安排是非法的国家补贴。欧盟可以对该决定提出上诉,但似乎破坏了布鲁塞尔追求低税制成员的努力。最近几天,有报道浮出水面,这表明欧共体将尝试一种新策略来解决似乎有助于避税策略的公司税收制度。荷兰,卢森堡,比利时和爱尔兰是可能的目标,欧共体寻求一种方法,该方法要求合格的多数而不是全体一致。

英国公布了6月份的通胀数据。 CPIH继5月份增长0.7%之后,同比增长0.8%。 6月CPI本身上涨0.1%,同比上升0.6%。核心利率从1.2%升至1.4%。生产者价格涨跌不一。投入品价格加速增长(从修订后的0.9%,最初为0.3%,环比增长2.4%),但同比增长率仍远低于零(-6.4%)。产出价格同比上升0.3%,但仍下降0.8%。市场似乎反应不大。明天英国公布就业数据。

欧元在欧洲盘初交易中达到四个月高点,接近1.1445美元,仅略低于今天到期的1.1450美元期权,价值近8.25亿欧元。日内技术面较为紧张,当前风险处于下行趋势。还有以1.14美元计价的17亿欧元期权也于今天到期,这可能是一个因素。寻找1.1380区域以控制亏损。英镑昨天在1.25附近测试支撑,今天在1.2630附近测试阻力。欧洲早期的营业额似乎也已经过度扩张,现在可能会出现最初的回调。 $ 1.2550- $ 1.2575应该提供支撑。

美洲

这是加拿大新任行长马克伦(Macklem)的第一个政策决定。这也是自政府阐明其财政战略以来的第一次会议。今年的预算赤字将占GDP的16%左右,政府今年将发行约4000亿加元的债务,规模比去年高出三倍。自四月以来,该央行承诺每周至少购买50亿加元后,一直每周购买近70亿加元。一些观察家认为,政府支出的增加要求央行购买更多债券。但是,我们怀疑政府发行量只是方程式中的一个变量,可能不是决定性变量。

长期资产购买似乎主要是在接近零界限时帮助市场稳定或支持金融状况。市场稳定了,利率也稳定了。考虑3年期收益率。澳大利亚储备银行的目标是现金利率为25个基点。加拿大三年期国债收益率一直徘徊在30个基点左右,超过一个月。没有上行压力。 10年期国债收益率大多在高于50个基点的五个基点范围内。也就是说,加元是过去一个月兑美元汇率下跌的唯一主要货币。但是,就所有实际目的而言,下降对政策制定者而言并不重要。同时,如6月份就业和房屋开工所示,经济正在好转。目前尚未显示出该病毒的死灰复燃,这是因为美国许多州都在重新引入封锁措施,并削弱了一些高频经济数据。

美国地方法院法官宣布,美国政府已同意撤销上周的决定,即国际学生必须参加至少一个面对面的课程,否则将失去留在美国的权利。该问题不一定完全解决。

美国今天公布6月份工业生产数据。回想一下,3月和4月工业产值分别下降了4.6%和12.5%。 5月份上涨了1.4%,预计6月份将增长超过4%。去年,工业产值在12个月中有7个月下降。 3月和4月制造业生产分别下降5.3%和15.5%,5月反弹3.8%。预计上个月将上升5.5%以上。但是,鉴于病毒病例的激增,对于投资者而言,6月份的数据可能过时。 7月的第一份调查数据将以“帝国制造调查”的形式在今天提供。预计将显示自2月以来的首次积极读数。为7月29日联邦公开市场委员会会议做准备的褐皮书将于今天晚些时候发行。它的轶事调查可能会更多地揭示出新的关闭措施如何影响活动。

加元不仅在过去一个月表现落后,而且即使在今天,也是美元兑美元最弱的主要货币之一,涨幅约为0.2%。 在主要货币中,只有几乎持平的瑞士法郎表现较差。 在7月份,美元被限制在大约1.3490加元至1.3650加元的范围内。 昨天,它探究了上行空间。 今天,它正在1.3580附近获得支撑。 美元兑墨西哥比索也出现区间波动。 MXN22手柄看起来很舒适。 本月美元的低点接近MXN22.15。 在今天到来的过去12个交易日中,有9个交易日中美元对比索汇率下跌,而昨天的近1.4%跌幅是一个月来最大的跌幅。

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